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　　起原：野马财经

　　再现《中国结伙东说念主》剧情？

　　保障，年青东说念主的“新宠”。

　　从出行险、医疗保障、不测伤害保障到紧要疾病险，甚而是养老年金险，买保障成了现代年青东说念主的“安全网”。在外交平台小红书上，对于保障话题的斟酌蒸蒸日上，“26岁女生应该买什么保障？”“这样买保障，出了事真实能用到！”“第一次买保障，应该小心什么？” ……

　　在“年青东说念主们斟酌着如何选险、用险”的风口上，2023年，“保障中介巨头”手回科技有限公司 （下称“手回科技”）诱骗了280万用户的相信，营收升至16.34亿元。但光鲜背后，2021年-2023年，公司三年累计失掉了约4.29亿元。

　　时期回溯到2020年，一皆“抢公章”的夺权风云，让手回科技初次名声大噪。彼时，首创东说念主徐瀚怒指CEO光耀“抢公章”，这场商战最终以两边宣称是一场诬告而告终。如今，手回科技向港交所递交了《招股书》，冲刺港股IPO，带着当年的风云再次成为公众的焦点。

　　当初的公章之争，光耀与徐瀚之间到底牵连出了怎样的故事？四年后的今天，跟着《招股书》的递交，手回科技的IPO之路是否平坦，如故会有新的变数？

　　靠小雨伞等三大平台

　　年入16亿元

　　保障行业里流传着这样一句话：保障中介比保障公司更吃香。如今，环球所熟知的保障公司有中国祥瑞、中国东说念主保、北京东说念主寿等。保障中介则是不错代理销售多家保障公司的产物，基于投保东说念主的利益给出保障提议，并协助其完成投保。

　　“这各样种化的处事是保障中介备受疼爱的要道。与只可销售自家产物的保障公司比较，保障中介的和洽步地闪现更能粗豪不同客户的需求。”一位在北京使命的保障代理东说念主李智雅暗意。

　　手回科技恰是这样一家保障中介，它通过旗下的三大平台——小雨伞、咔嚓保和牛保100，为不同客户群体提供定制化的保障处事。小雨伞面向个东说念主豪侈者；咔嚓保处事于代理东说念主，助力代理东说念主生成策画书、协助线上核保等；而牛保100则是企业客户的保障照拂人，为B端客户量身打造保障处置决策。

　　在小红书上一位ID名为“彭博士”的保障代理东说念主指出，无论在哪个平台买，产物都是保障公司的，选平台即是在选处事和保障。也即是说，手回科技旗下三个平台上的保障产物，均来自和洽的保障公司。

　　《招股书》清醒，公司已和中国约100家保障公司开荒和洽，隐私了包括中国祥瑞（601318.SH）、中国东说念主保（601319.SH）、中国东说念主寿（601628.SH）、国富东说念主寿、国宝东说念主寿和君龙东说念主寿在内的多家闻明保障公司。

　　图源：《招股书》

　　2023年，卓绝280万的用户聘任通过手回科技投保，到了2024年5月31日，投保东说念主数目上涨至310万，累计被保障东说念主数目卓绝490万。

　　《招股书》清醒，手回科技的投保东说念主以中国一线和二线城市的30-45岁东说念主群为主，其中，30-45岁的投保东说念主孝顺的总保费占比为63.5%，孝顺公司所分保单量的71.4%。

　　尽管手回科技的用户基础继续增长，但其财务景色却并不认知。2021年至2023年（下称“报告期内”），公司营收出现波动、净利润出现失掉。公司营收辞别为15.48亿元、8.06亿元和16.34亿元；净利润辞别为-2.04亿元、1.31亿元和-3.56亿元，近三年累计失掉4.29亿元。

　　2024年前5个月，公司营收、净利润也并未出现彰着改善。公司营收达6.03亿元，同比下跌7.8%；净利润抓续失掉，为-5176.1万元，上年同时失掉为-4840万元。

　　图源：《招股书》

　　公司超99%的收入均起原于“保障交游处事”，即向保障客户销售保障公司的保障产物而收取佣金。公司还有一项业务是“保障时期处事”，即通过提供闪赔、风控谈判偏激他处事，收取相应的用度，不外，该业务收入占比不及1%。

　　对于功绩波动，公司评释称，主如若因为2021年10月原银保监会发布了《对于进一步表率保障机构互联网东说念主身保障业务关连事项的示知》，短期内影响了手回科技的保障产物供应、营销战术及佣金率，影响了保障销售，以及新冠疫情的影响。

　　产物指摘不一

　　公司曾受到行政处罚

　　而失掉的另一端，手回科技营收货本占总收入6成以上。这一比例在2021年至2024年前5个月辞别为70.2%、65.2%、66.2%和63%。

　　在这之中，佣金开销占据了交易成本的大头，流向了保障代理东说念主和抓牌保障经纪代理公司，2021年，公司的佣金开销占同时交易成本的比例为63.6%，到了2024年前5个月则下跌至49.5%。

　　限定2024年5月31日，公司还是开荒了由卓绝2.4万名保障代理东说念主组成的销售网络，其中1.1万名保障代理东说念主销售的保障产物，还是隐私中国14个省级行政区域。同时，公司佣金开销为1.88亿元。在2021年，该项佣金开销达到了6.91亿元，创下了近三年来的新高。

　　除了给保障代理东说念主的佣金开支外，手回科技的渠说念引申费也在继续攀升，手回科技向自媒体流量渠说念支付的引申用度辞别达到了3.33亿元、1.5亿元、5.03亿元和1.65亿元，占比从30.6%增长至43.5%。

　　图源：《招股书》

　　在引流面貌上，手回科技的部分业务员聘任通过电话营销的面貌战斗潜在客户。关联词，这种战术似乎并未得到通盘效户的接待。在小红书平台上，有网友反应收到了小雨伞的垃圾短信，还有网友称，在小雨伞APP上浅易谈判后，便继续接到五六个错乱电话。

　　图源：小红书 截图

　　尽管手回科技在营销战术上存在一些用户的不悦评论，但其旗下小雨伞的部分产物依然在市集上广受好评。以小雨伞上的“中国祥瑞小顽童6号少儿不测险”产物为例，主要针对建立30天至17周岁的孩子，该产物隐私了烧烫伤、误食异物、不测骨折等多种儿童常见不测情况，每月仅需5.74元的价钱。在6549条用户评论中，有豪侈者都提到该产物的性价比上风，以及在理赔流程中体验到的高效处事。

　　图源：小雨伞 截图

　　在产物指摘不一的评价背后，工商信息平台企查查上清醒，手回科技旗下公司小雨伞保障经纪有限公司（下称“小雨伞保障”）、创信保障销售有限公司（下称“创信保障销售”，由“深圳手回科技”100%抓股）屡次受到行政处罚。

　　2020年6月，小雨伞保障因赐与投保东说念主保障条约商定之外的其他利益，被中国银行保障监督束缚委员会天津监管局处以12万元罚金。2022年5月，又因互联网保障信息流露不充分，被中国银行保障监督束缚委员会天津监管局处以熏陶并处罚金1万元。

　　2023年12月，创信保障销售因“未按法则使用银行账户；部分互联网东说念主身保障业务不得当监管条目；未按法则开荒大概束缚业务档案”，被国度金融监督束缚总局深圳监管局，处以“熏陶并处罚金5万元”。

　　对此，艾媒谈判CEO张毅指出，金融机构受到监管处罚会对市集信誉和客户声誉形成较大影响，增多监管成本，对业务的可抓续发展组成龙套。有名经济学家宋清辉也以为，（被罚）这种情况并不每每，‌反应了公司在规划束缚和风险适度方面存在的问题。‌

　　前董事长“夺权”风云后别辟门户

　　CEO与CTO分享成本盛宴

　　实质上，早在2020年，一皆“抢公章”的夺权风云，就曾将手回科技的内控情况搬到了台面上。

　　故事还要从2015年讲起，彼时，来自腾讯的光耀与韩立炜，加上香港的徐瀚，三东说念主组成创业团队，共同创立了深圳木成林科技有限公司（后改名为“深圳手回科技”），三东说念主辞别担任CEO、CTO和董事长。

　　值得一提的是，光耀的个东说念主资格格外丰富。2007年，他取得了武汉理工大学电子商务束缚学和工学双学位，辅修规划机科学与时期。毕业后，他干与曾在金蝶软件（中国）有限公司担任运营司理，金蝶软件（中国）有限公司是金蝶国外软件集团有限公司（0268.HK）的全资子公司。之后在2010年加入腾讯科技（深圳）有限公司，担任产物司理。

　　从2010年至2013年，韩立炜也在腾讯科技（深圳）有限公司担任职位。当今，他在手回科技有限公司担任推行董事兼首席时期官（CTO）。

　　在三东说念主的率领下，公司在随后的几年里赶紧成长，融资也从天神轮到C轮，诱骗了红杉中国、经纬创投、歌斐钞票、天士力成本、信天创投等闻明投资机构，估值从2000万元飙升至11.47亿元，增长了近60倍。

　　在公司的股权结构中，光耀通过其子公司Little Blue Light抓有最大部分的股份，占比29.68%，成为最大推动。紧随自后的是歌斐零碎指标公司，手脚手回科技的最大外部投资者，抓股比例为14.06%。红杉雨澄则位列第三大推动，抓股13.05%。此外，公司另一位首创东说念主韩立炜抓有8.18%的股份。

　　关联词，在公司蕃昌发展的时期，首创团队却出现了裂痕。2020年5月14日凌晨3点，徐瀚在微信一又友圈公开申斥CEO光耀夺权，宣称在我方淹留香港时期，光耀移除我方在公司里面的相干权限，以及指出光耀占据公司财务章和交易派司。

　　图源：徐瀚 微信一又友圈截图

　　就在本日，小雨伞保障修起称，暗意公司正在进行东说念主事变动，通盘活动都在法律允许的限制内，业务运营未受影响。

　　更令东说念主不测的是，同日下昼真实归并时期，徐瀚和光耀在微信一又友圈告示诬告还是排斥，且两东说念主发布的内容轻便不异。徐瀚发文称，疫情时期分离两地，信息错位的诬告，静心疏通明诬告已消解。

　　图源：微信一又友圈 截图

在大连市，一辆宝马车发生追尾事故。其中一位当事人陈先生，本着诚实可靠的原则，想要私下解决此事，但遭到对方的胁迫和殴打，最后被行政拘留。该事件引发了许多人的猜疑，同时也提醒人们，遇到交通事故，要冷静对待，避免激化矛盾，理性解决。

油烟检测值是指通过科学仪器对油烟中所含污染物的浓度进行定量测定的数值。这一数值的设定有助于了解油烟污染的程度，为相关部门提供决策依据，从而采取有效的措施进行治理。在南京这样的城市中，油烟检测值的设定不仅关乎居民的身体健康，也直接影响到城市环境的可持续发展。

　　张毅暗意，“抢公章”事件尽管息争，可是里面的矛盾，不是一个一又友圈发文就能处置的。这对公司治理结构和行将到来的IPO都是潜在的风险。

　　息争后，徐瀚如故离开了手回科技。据企查查清醒，2020年11月，手回科技原董事长徐瀚退出，光耀接任该职位。

　　徐瀚随后创立了乐橙云服，把柄乐橙云服公众号先容，该公司亦然一家保障中介公司，为中介平台、代理东说念主等提供保障产物。限定2023年底，乐橙云服和洽的保障公司超80家，已为超300万家庭提供保障。当今，该公司已完成Pre-A轮的1亿元融资。

　　如今，在手回科技的《招股书》中已莫得徐瀚的身影。

　　“有过‘夺权’经历对其IPO的影响羁系小觑，举例，地素先锋就曾因里面的股权之争导致其IPO暂缓。过往的案例标明，股权之争真实都会对企业的上市策画产生负面影响，进而导致其错失上市良机。”宋清辉进一步暗意。

　　昔日因一场“抢公章”的戏码不测走红的手回科技，如今怀揣上市梦，再次站在了成本市集的风口浪尖。在这个以成败论英杰的舞台上，若能告成IPO，成为市集新宠，又有若干东说念主还管帐较也曾的“抢公章闹剧”呢？

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